Los Cosmen lanzan una OPA por National Express

El mundo de muchas vueltas, y más en tiempos revueltos, y sino que se lo digan al gigante británico del transporte en autocar National Express (NEX), en 2005, la británica se hacía con ALSA, propiedad de la familia Cosmen, pagando 381 millones de euros y asumiendo casi 300 millones de euros de deuda. National Express pagó 217 millones de euros en efectivo y cedió el 9,9% del capital de National Express a la familia Cosmen.

Esta semana, con la cotización de National Express por los suelos (llegó a cotizar a 10 libras), y después que la familia Cosmen haya ido incrementando su posición accionarial hasta hacerse con el 17% de National Express, se ha anunciado que los Cosmen junto con el fondo de Private Equity CVC han lanzado una oferta para adquirir National Express, ofreciendo pagar 4,50 libras por acción, lo que supone valorar el equity de la compañía britántica en 688 millones de libras esterlinas, unos 728 millones de euros.

Interesante movimiento el realizado por los Cosmen, venden su compañía en pleno Boom, y aprovechan la crisis no solo para recuperar su compañía, sino para intentar hacerse con el que fue su comprador, una empresa que en 2008 facturó cerca de 3.000 millones de euros y es uno de los líderes mundiales en su sector. Aunque es probable, que los Cosmen recuperen a la antigua ALSA y CVC se quede con el resto de la compañía. Eso si la recuperarán a un precio muy muy inferior al que les pagaron hace sólo 3 años.

Mientras la mayoría de los empresarios se dedicaban a comprar a diestro y siniestro al calor del boom y de las facilidades de crédito, los Cosmen, parecen haber sido de los pocos que han realizado un movimiento perfecto. Enhorabuena.

Por cierto las aciones de National Express cerraron a 3,98 libras, esto en teoría, si la oferta sale adelante, obtener una rentabilidad en una operación de “arbitraje” del 13%. Lo malo es que la inversión es en libras esterlinas, y el riesgo divisa, provoca que la operación de arbitraje deje de ser atractiva.

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